8月18日，贝普医疗科技股份有限公司申请撤回发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的审核。

  贝普医疗原拟在深交所创业板公开发行不超过2,100.00万股，占发行后总股本的比例不低于25.00%，贝普医疗原拟募集资金59,824.66万元，计划用于年产20亿支医疗器械产品技术改造及扩建项目、贝普医疗研发中心项目、补充流动资金及偿还银行贷款。

  贝普医疗科技股份有限公司（“贝普医疗”）专注一次性医用穿刺注射器械，是国内少数具备一次性医用穿刺注射器械全链条研发、生产及销售能力的优势企业之一。针管是一次性医用穿刺注射器械的核心部件，公司所产针管除自用外还大量供应第三方客户，目前公司已有二十种规格的针管产品取得全球著名医疗器械供应商德国贝朗医疗的免检入库认证。

  根据中国医疗器械行业协会统计，2019-2022年公司针管产能及销量连续位居行业第二位。依托自产高质量针管，公司构建了覆盖穿刺针、注射器的丰富产品矩阵，可满足常规穿刺注射、专用穿刺注射等多种医用需求。其中，胰岛素笔针及胰岛素注射器产品是公司优势产品，根据沙利文研究数据，2021年公司胰岛素注射有关产品市场占有率在国内位居行业首位。

  公司凭借产品质量放心可靠、供应高效、服务细致优势，与以美国、欧洲为主的众多国家和地区的客户建立了业务合作伙伴关系。报告期内，公司知名直接客户包括 MED、MHC、麦朗(Medline)、威高股份、阳普医疗、爱美客、江西科伦医疗等，知名间接客户包括全球医疗行业领先者美国默沙东(MSD)、全球著名医疗器械供应商德国贝朗医疗(B.BRAUN)、美国最大牙医器材商汉瑞祥(Henry Schein)、德国知名医疗器械生产商汉克萨斯(Henke Sass Wolf)等。

  在贝普医疗的眼里，其在二十余年的发展历史中积累了丰富的生产实践经验，拥有针管、穿刺针、注射器全链条研发、生产、销售能力，除自动上料、印线硅化、在线监测等技术外，还掌握了精密成型超薄壁激光焊接技术、针管硬化技术、全热流道模具技术等多项核心技术，并有效进行成果转化。

  招股书显示，贝普医疗称掌握的核心技术大范围的应用于各种类型的产品生产，涵盖焊管、减壁、减径、磨刃、注塑等主要生产的基本工艺环节。其核心技术产品收入占主要经营业务收入占比分别是97.54%、98.94%和 97.77%，占比较高且较为稳定，贝普医疗称：“公司核心技术已实现产业化，是公司收入的大多数来自。”

  对于一家高新技术企业来说，核心技术可谓是企业未来的发展关键，代表着企业核心的市场竞争力。一般来说，高新技术企业的核心技术会有相应的发明专利保护，而根据贝普医疗披露的8项核心技术情况，除自动检针技术获得一项发明专利外，其余7项核心技术均未取得发明专利，而且又仅披露精密成型超薄壁激光焊接技术、全热流道模具技术两项技术取得了实用新型专利，另外5项公司的核心技术不仅未披露获得发明专利，甚至未披露获得实用新型等任何专利授权。

  贝普医疗主要是通过ODM模式开展业务（加工生产完成客户选择的产品后贴上客户品牌对外销售），也通过贸易和经销方式积极推广“BERPU”“蜂鸟针”等自有品牌产品。

  值得注意的是，报告期内，贝普医疗ODM模式出售的收益分别为1.38亿元、1.93亿元、3.15亿元和1.31亿元，占主要经营业务收入占比分别是63.56%、71%、75%和69.75%；而自有品牌产品销售额分别为409.87万元、398.1万元、1328.35万元和380.7万元，占主要经营业务收入占比分别是1.88%、1.47%、3.17%、2.02%。

  除此之外，贝普医疗这些年主营业务的毛利率也呈现逐年下滑趋势。报告期内，公司主要营业业务毛利率分别是44.44%、41.85%、41.23%和37.84%。其中，核心产品胰岛素笔针毛利率分别为72.9%、69.61%、68.29%和64.92%。

  针对核心产品毛利率的下滑，贝普医疗称，根本原因是平均单价持续下降而单位成本变化比较小。报告期内胰岛素笔针平均单价因受单价较高的安全胰岛素笔针销售比重下降及MED TRUST HANDELSGES.M.B.H．（简称“MED”）、MHC MEDICAL PRODUCTS LLC（简称“MHC”）等大客户价格下调等影响。

  这就是ODM模式所带来的问题，面对国际大客户，贝普医疗很难掌控话语权。大客户一旦下调价格，公司业绩就受相应的牵连。

  早前，据首轮问询回复，报告期内境内外监督管理的机构对贝普医疗及子公司进行过了4次现场检查。

  经《金证研》南方资本中心测算，报告期内，贝普医疗的一次性使用无菌注射器带针、一次性使用无菌胰岛素注射器等产品，在飞行检查中累计发现其质量体系2项关键缺陷和22项一般缺陷。需要一提的是，2021-2022年年度，贝普医疗均被列入“医疗机构医疗器械品质差事件（MDR）监测点”名单。

  据招股书显示，企业存在产品质量控制风险。带针的医用穿刺注射器械产品在使用的过程中会与人体产生非间接接触，产品质量的瑕疵有几率会使不良后果的发生，因此产品质量显得很重要。虽然公司成立了完善的产品质量控制制度体系，但由于注射穿刺类产品的品类及规格丰富且产品终端应用场景复杂，因此仍然面临不可预见的因素带来的产品质量风险，若下游客户因此提出产品责任索赔，或由此发生法律诉讼、仲裁，则将对公司的业务、经营、财务情况及声誉等造成不利影响。