自6月中旬开端，上期所锌期货库存快速添加，锌价时间短回暖之后开端走弱。从基本面来看，6月仍然是下流消费冷季，需求端对锌价难以构成有用提振。从供给端来看，株洲锻炼、汉中锌业等精粹锌锻炼厂产值也将进步，并且高企的锌精矿加工费也为锻炼厂带来可观的赢利，炼厂存在较强的出产志愿，后期锌锭供给还会添加。在偏空基本面影响下，期锌将承压运转。
镀锌消费方面，依据上海有色网调研，二季度北方高温、南边旱季都会对野外作业形成必定影响，终端需求体现将进一步走弱。华北、华东地区以房地产、轿车需求为首的镀锌结构件企业整体需求体现一般。上海有色网估计6月镀锌开工率为78.9%，环比下降2.33个百分点，同比下降2.26个百分点。从压铸合金来看，据了解，压铸锌合金企业产品首要以出口为主，而因为中美交易冲突没有得到缓解，该类企业收到的订单削减，直接引发开工率下降。除此之外，精粹锌锻炼厂锌合金增量也对压铸锌合金企业的赢利形成了必定的揉捏。商场估计6月压铸锌合金的开工率为42.66%，环比下降4.88个百分点，同比下降5.98个百分点。
从6月6日开端，上期所锌库存快速添加。到6月14日,上期所锌库存小计为79945吨，周环比添加19241吨，期货库存到达49843吨，环比上星期添加28603吨。而去年同期期货库存为39522吨。据了解，株洲锻炼和汉中锌都计划在6月进步产值，而也有其他精粹锌锻炼厂完毕检修，回到正常状况出产。别的，尽管现在期锌价已然显现显着回落，可是加工费水平仍然偏高。到6月6日，北方锌精矿加工费为6850元/吨，高于去年同期的3600元/吨；南边锌精矿加工费为6350元/吨，高于去年同期的3400元/吨；进口锌精矿加工费为290元/吨，去年同期加工费仅为30元/吨。精粹锌锻炼厂赢利为3440.5元/吨，而去年同期盈余水平仅为1133.4元/吨。
整体上，近期锌库存快速添加或许预示着库存拐点现已到来，而高盈余水平也将影响锻炼厂继续投进产值，期锌库存还将继续添加。别的，因为精粹锌锻炼厂赢利可观，出产志愿较强，锌锭供给还将继续添加，直到锻炼厂呈现亏算停止。
现货商场方面，上海商场因为下流消费清淡，不行交割量偏多，商场提早体现对交割后的失望预期，商家基建甩货令现货升水快速回落。天津现货商场体现也欠安，现货升水呈现快速下滑，当地现货价格从6月10日对1906合约的贴水50元/吨下滑至6月12日的贴水150元/吨邻近。因为商场精粹锌供给并不严重，现货现在对7月仅500元/吨的高升水或难以保持，交割后将升水回落的或许性较大。
综上所述，估计沪锌主力合约1908将承压运转，重视19500元/吨一线的支撑。需求首要的是，因为库存在继续添加，近远月合约之间价差也有缩窄的或许。
