海内外锌矿加工费继续向上修复，冶炼厂矿端库存增加，但由于锌锭绝对价格的下跌，行业冶炼利润依旧亏损达到1600元/吨，冶炼积极性难修复。现货市场供应偏紧的局面并未改善，虽然下游情绪偏空畏高情绪严重，但现货升贴水保持高位坚挺，库存持续下滑，隔月价差走廓。时处消费淡季和TC上涨周期，锌价难突破前期高点，但下跌空间同样有限，宽幅震荡对待。
供应方面：SMM国产锌精矿周度加工费较上周上涨200元/吨至2150元/金属吨，SMM进口锌精矿周度加工费较上周上涨10元/吨至-10美元/干吨。112月国内冶炼厂产量51.7万吨，远低于预估产量的53万吨，预计1月份产量环比增加1-1.5万吨。随着进口矿的到货，多地冶炼厂原料库存逐渐恢复，但考虑到冬储阶段国产矿供应减少，对加工费维持偏中性的态度。
消费方面：随着消费淡季的到来，下游需求表现平平。具体来看，镀锌企业开工率较上周减少-5%至53.72%，压铸锌合金开工率较上周增加4.89%至62.29%，氧化锌企业开工率较上周增加11.41%至65.03%。下游开工率并未表现出季节性淡季而下滑，现货市场虽然下游表现畏高情绪采购积极，但现货供应紧张升水从始至终维持高位。
库存：根据SMM统计，截至2025-01-09，SMM七地锌锭仓库存储的总量为5.8万吨，较上周同期减少-0.65万吨；仓单库存较上周同期减少377吨至853；LME锌库存较上周减少16250吨至214075吨。
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沪锌盘面价格趋势日内宽幅震荡，现货市场进入春节前放假状态，贸易商下调升水以求出货，终端接货谨慎，市场成交冷清。
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1月10日，国内期市有色金属板块多数飘红。其中，沪锌期货盘面表现偏强，截止至发稿主力合约报24145.00元，涨幅0.71%。
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